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　　2024年第四季度，社会服务行业基金重仓比例持续低位，环比下降0.02个百分点至0.10%，处于申万一级行业排名后位，较历史五年均值（0.55%）仍有较大反弹空间。尽管整体配置偏谨慎，但结构性调整显著：酒店餐饮板块龙头个股获基金增持，旅游及景区板块重仓比例小幅回升；而教育、专业服务板块则遭遇减持。随着2025年春节黄金周文旅消费回暖及政策对扩大内需的持续发力，行业需求复苏动能值得关注。

　　一、基金持仓结构分化，旅游类恩佐2娱乐个股获资金青睐

　　从基金持仓总量看，2024Q4社会服务行业重仓基金数量环比减少11家至328家，持股总市值缩水12.61亿元至70.65亿元。行业排名较前一季度下滑2位至第28位，配置意愿依然疲弱。值得注意的是，板块内部配置方向分化明显：旅游及景区板块重仓比例环比上升0.01个百分点至0.03%，酒店餐饮板块持仓比例保持0.03%的稳定水平，而专业服务板块环比下降0.02个百分点至0.04%，教育板块持仓比例则持续收缩。

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　　个股层面，旅游类公司成为增持主力。重仓比例上升前五的个股包括宋城演艺、首旅酒店、祥源文旅等，均为景区、酒店类标的；其中，酒店餐饮板块个股持有基金数普遍上升。相比之下，华测检测、学大教育等专业服务与教育类公司遭遇显著减持。这一分化凸显资金对消费复苏主线年春节文旅市场“开门红”，旅游类资产配置价值进一步凸显。

　　二、细分板块超配比例变动，政策利好支撑长期逻辑

　　从超配比例看，酒店餐饮板块超配比例环比提升0.02个百分点至0.00%，结束连续多季度的低配状态；旅游及景区板块超配比例为-0.09%，环比改善0.02个百分点，但仍处于低配区间。专业服务板块超配比例下滑0.04个百分点至-0.05%，教育板块超配比例进一步降至-0.10%。资金流向表明，市场对短期消费复苏弹性的预期强于长期服务类资产。

　　政策面亦为行业注入信心。2025年工作重心明确聚焦扩大内需与提振消费，预计后续促消费政策力度将加大。文旅部数据显示，2025年春节假期国内旅游收入同比增长显著，文化体验、冰雪旅游等新业态贡献增量。这一趋势与基金增持方向形成呼应，具备业绩稳定性与多元化服务能力的景区、酒店企业或持续受益。此外，具备规模效应和出海潜力的连锁餐饮企业，以及职业培训等政策支持领域，或成为下一阶段资金关注重点。

　　（注：文中数据均来自社会服务行业2024Q4基金持仓分析报告，未引用外部资料。）